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业内人士解读融资融券如何影响市场(2008.05.11)

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    本周市场在连续冲高之后又陷入了震荡当中,股民们在盼到了大小非解禁指导意见和证券交易印花税下调后,还在等待下一个具体的利多消息。这个时候,融资融券成为了市场呼声较高的一项措施。

采访:东方证券高级证券分析师  钟建
    这种政策推出后有助于资金进一步进入,尤其一些前期套牢盘,现在没有资金不知道如何做了,而有些资金却不知道该怎么做,也不愿意进场。融资融券推出后,由专人来打理这部分资金的话对市场资金面是个缓解。

正文:
    融资与融券可以分开来看,其中融资是指投资者向券商借款购买证券的交易行为,这将有利于更广泛的资金进入市场,特别是在市场处于低位的情况下,融资业务在一定程度上可以缓解市场资金短缺的压力。而融券业务则是指投资者向证券公司借得证券出售的交易行为,也就是所谓的作空机制。

采访:北京首放高级注册分析师  杨柳
    融资融券是具有两面性的,在市场低位的时候它会起到放大机构投资者资金的作用,对于市场会有一定的利好效应,如果市场涨幅过大,出现市场被过分高估的情况,有可能出现融券抛空的情况。

正文:
    拿中国石油来说,投资者如果早就知道它要走向价值回归,可以在其48元的时候借得1000股证券卖出,收入为48000元,而在其股价下跌到18元的时候以18000元买入1000股,还给证券公司,则此时该投资者的盈利为30000元(48000-18000元)。当然投资者还要承担一些额外的手续费用。

西南证券研究中心高级研究员 张刚
    它和股指期货是相辅相成的,如果缺乏股指期货作为对冲工具的话,融资融券也很难推行,所以说这两个应该是前后脚共同出台的,缺一不可。

采访:宏源证券 高级策略分析师 唐永刚
    融资融券如果从技术条件来说还缺乏两个条件,一个是券商应该进行一个现场方面的测试,这个没有完成,另外就是跟交易所的,比如证券登记公司相关的系统进行衔接,这个也没有完成。完成这些可能需要一个半月的时间。

正文:
    另外,还有融资融券业务采用何种模式也成为业界讨论焦点,这在一定程度上决定了融资融券推出后的资金能否支持市场的需求规模。因此不少专家都认为融资融券短期内推出的可能性并不大。

 
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